三季報盈利超18億 牧原股份巧避“豬周期”
作者： 來源: 福建光華百斯特集團 點擊數(shù)：570
牧原股份業(yè)績的持續(xù)增長，也被外界歸因于公司目前堅持的大規(guī)模一體化養(yǎng)殖模式和自繁自養(yǎng)模式。從1992年開始創(chuàng)業(yè)，牧原股份目前已經(jīng)形成了“自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化”為特色的生豬養(yǎng)殖模式。
10月17日晚間，牧原股份(002714.SZ)發(fā)布今年三季報。財報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收71.57億元，同比增長83.51%;歸屬于母公司股東的凈利潤18.12億元，同比增長2.85%。
在今年“豬周期”的消極影響下，牧原股份業(yè)績的繼續(xù)攀高也為公司股價上漲帶來了利好。盡管10月18日當天，公司股價跌3.43%報收38.60元/股，但年初至今漲幅已達69.74%。
近日，牧原股份副總經(jīng)理、董秘秦軍接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示，豬周期雖對行業(yè)將產(chǎn)生影響，但周期的每一次波動也為引導行業(yè)進行升級提供了機遇。也正因此，牧原股份依賴“自繁自養(yǎng)”和大規(guī)模一體化模式，以及在行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，才很少因“豬周期”導致業(yè)績大波動。
除去自身業(yè)績的穩(wěn)健增長外，在扶貧攻堅領(lǐng)域牧原股份同樣值得關(guān)注。秦軍表示，牧原股份將致力把主業(yè)發(fā)展成扶貧產(chǎn)業(yè)，以“5+”資產(chǎn)收益模式為扶貧主要方式，投資174.8億元用于49個貧困縣建設(shè)扶貧產(chǎn)業(yè)。
一體化模式下增收增利
對生豬養(yǎng)殖行業(yè)來說，“周期性”是無論如何都無法規(guī)避的一個詞。實際上，自去年豬價觸及歷史新高之后，業(yè)內(nèi)普遍從供需結(jié)構(gòu)的變化認為，行業(yè)今年開始走向這波行情的下行期是大概率事件，加之環(huán)保所帶來的產(chǎn)能減產(chǎn)影響，更加大了這一趨勢成為現(xiàn)實的概率。
盡管如此，對牧原股份來說或許將受到的影響并沒有那么嚴重。10月17日晚間披露的三季報顯示，牧原股份營收同比去年大增超過八成，歸屬于上市公司股東的凈利潤也同樣增長近3%。同時，牧原股份預(yù)測今年全年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤有望同比增長1.21%-11.98%，從而達到23.5億元-26億元。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，自2015年后，牧原股份無論在營業(yè)收入還是歸屬于母公司股東的凈利潤上，均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的趨勢，前一項數(shù)據(jù)更連續(xù)八年實現(xiàn)增長。
數(shù)據(jù)顯示，2009年底，牧原股份營收僅為4.29億元，今年年中則達到42.31億元;歸母凈利潤上，2009年底為9435萬元，雖然在2014年底降至近年來新低的8020萬元，但至今年上半年則增長至12億元;今年前三季度，這一數(shù)據(jù)有望進一步達18億-20億元。
牧原股份業(yè)績的持續(xù)增長，也被外界歸因于公司目前堅持的大規(guī)模一體化養(yǎng)殖模式和自繁自養(yǎng)模式。
秦軍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，從1992年開始創(chuàng)業(yè)，牧原股份目前已經(jīng)形成了“自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化”為特色的生豬養(yǎng)殖模式，“自建飼料廠和研究營養(yǎng)配方，生產(chǎn)飼料，供應(yīng)各環(huán)節(jié)生豬飼養(yǎng)”。
“由于公司擁有自動化水平較高的豬舍和飼喂系統(tǒng)、強大的生豬育種技術(shù)、獨特的飼料配方技術(shù)等，也具有較低的成本優(yōu)勢。”秦軍解釋。
正是在這種模式下，近年來牧原股份的產(chǎn)能得到快速擴張。秦軍介紹，牧原股份2015年的出欄生豬數(shù)量為191.9萬頭，去年則同比增長62.27%達到311.39萬頭，今年進一步預(yù)計將出欄600萬-800萬頭。
國金證券肉禽魚產(chǎn)品行業(yè)分析師周莎亦認為，在生豬養(yǎng)殖的盈利周期中，自繁自養(yǎng)的企業(yè)將獲得充足的利潤，有利于公司加速擴張自己的養(yǎng)殖規(guī)模。
“自繁自養(yǎng)”模式也為牧原股份等大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)面臨行業(yè)周期低谷時，如何平穩(wěn)渡過提供了保障。秦軍認為，正是因為公司大規(guī)模一體化的養(yǎng)殖模式，以及公司擁有的成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，才使得即使面臨豬周期也能獲得盈利。
“2014年是很好的案例，這一年是20年來養(yǎng)豬行業(yè)最差的行情，行業(yè)內(nèi)的公司出現(xiàn)大面積的、深度的虧損。即便在那么困難的情況下公司仍然實現(xiàn)8000多萬凈利潤，并且在當年整個負債率、現(xiàn)金流等都保持良好狀況。”秦軍說。
“5+”扶貧多方共贏
在談及牧原股份近年來產(chǎn)能得到快速擴張的原因時，除上文提及的“自繁自養(yǎng)”模式外，秦軍還特意提及了公司上市帶來的積極影響。
秦軍表示，如果不是因為牧原股份在2014年初即完成IPO，并最終募集14.56億元的資金，從而具備了較大的資金優(yōu)勢，否則該年發(fā)生的被稱為“20年來養(yǎng)豬行業(yè)最差的行情”，將深刻影響公司此后的發(fā)展。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，上市三年來，牧原股份又完成了兩次非公開發(fā)行，累計募集資金41億元;2016年，公司還完成了14億中期票據(jù)發(fā)行，注冊了總額為40億的超短融，首期發(fā)行5億元。
“登陸資本市場后，利用豐富的融資手段和較低的融資成本，公司抓住了這兩年‘高豬價紅利期’，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。”秦軍說，“上市前的2013年底，公司總資產(chǎn)為32.3億，凈資產(chǎn)12.6億;目前最新數(shù)據(jù)，公司總資產(chǎn)180億，凈資產(chǎn)94億。”
在自身取得發(fā)展的同時，牧原股份在扶貧攻堅領(lǐng)域亦多有建設(shè)。秦軍介紹，牧原股份致力于將主業(yè)做成扶貧產(chǎn)業(yè)，并對外投資174.8億元用于河南內(nèi)鄉(xiāng)等49個貧困縣的扶貧產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資。
“牧原積極主動在地方政府的扶貧框架內(nèi)尋求作為，聯(lián)合內(nèi)鄉(xiāng)縣政府和國家開發(fā)銀行河南省分行等金融機構(gòu)創(chuàng)新實施資產(chǎn)收益扶貧，建立起‘政府+銀行+龍頭企業(yè)+合作社+貧困戶’的‘5+’資產(chǎn)收益扶貧模式，對全縣所有貧困戶實施養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)扶貧全覆蓋。”秦軍解釋。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，“5+”資產(chǎn)收益扶貧模式的具體操作，具體體現(xiàn)為由政府組織建檔立卡貧困戶入股成立合作社，政府和牧原股份擔保增信，貧困戶向國家開發(fā)銀行或農(nóng)信社等金融機構(gòu)申請扶貧貸款，交由合作社建設(shè)豬舍，企業(yè)租賃豬舍養(yǎng)豬，保證建檔立卡貧困戶每年獲得穩(wěn)定的資產(chǎn)分紅3000元至3600元，可連續(xù)收益10年。
“這種‘5+’資產(chǎn)收益扶貧模式是一個多方共贏模式，能夠迅速在優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)勢資本存在的地方完成復制。優(yōu)勢龍頭企業(yè)和政府共同增信能夠形成有效的風險隔離，使貧困戶穩(wěn)定增收，快速見效，帶動面更廣。”秦軍補充說。
據(jù)悉，上述“5+”資產(chǎn)收益扶貧模式最早于去年9月20日在河南內(nèi)鄉(xiāng)落地，并隨后推廣至7省12地區(qū)。
